선박엔진 관련주, 글로벌 해운·조선 호황에 힘입어 상승세
언제나 글로벌 경기 변동에 민감하게 반응했던 선박엔진 관련주가 최근 강세를 보이고 있습니다. 2025년 5월 기준으로 STX엔진은 전 거래일 대비 12% 이상 상승했고, 한화엔진과 HD현대마린엔진 역시 각각 5%와 3% 이상 오르며 시장의 관심을 받고 있습니다. 이처럼 선박엔진 관련주들이 일제히 상승하는 모습을 보이고 있는데요, 과연 이러한 상승세가 일시적인 현상일까요, 아니면 장기적인 성장 추세의 시작일까요?
이미 큰 폭의 상승세를 기록한 가운데 전망을 놓고 금융권에서는 엇갈린 분석이 이어지고 있습니다. 한 쪽에서는 조선업 슈퍼사이클 진입에 따른 수혜가 기대된다는 낙관적인 전망이 나오는 반면, 또 다른 한 쪽에서는 글로벌 경기 둔화 우려와 중국 조선사들의 저가 공세를 경계해야 한다는 신중한 목소리도 있습니다. 오늘은 선박엔진 관련주의 현재 상황과 향후 전망, 그리고 주요 투자 포인트에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
선박엔진 관련주 현황 – 국내 3대 기업 중심으로 시장 형성
선박엔진은 선박 가격의 약 10%를 차지하는 핵심 부품으로, 조선업 호황은 곧 선박엔진 산업의 호황으로 이어집니다. 한국의 선박엔진 시장은 크게 세 기업이 주도하고 있습니다:
- 한화엔진(082740): 2025년 1분기에만 1조원 이상의 계약을 수주하는 성과를 거두었으며, 친환경 엔진 개발에 적극적으로 나서고 있습니다.
- HD현대마린엔진(071970): 과거 STX중공업에서 HD현대그룹으로 편입된 후 계열사 물량 소화와 함께 실적이 크게 개선되고 있습니다. 2024년 영업이익이 전년 대비 85.2% 증가한 331억원을 기록했습니다.
- STX엔진: 수주량 4위를 기록한 헝리중공업에 선박용 엔진을 납품하며 안정적인 공급망을 구축하고 있습니다.
이들 기업은 세계 디젤 엔진 60% 가량을 제작하는 것으로 알려져 있으며, 특히 최근에는 친환경 이중연료(DF) 엔진 분야에서 경쟁력을 갖추고 있습니다. 국제해사기구(IMO)의 환경규제 강화에 따라 친환경 엔진 수요가 급증하면서 이들 기업은 밤낮없이 공장을 가동하고 있는 상황입니다.
선박엔진 관련주 성장 배경 – 친환경 선박 규제와 조선업 호황
선박엔진 관련주들이 강세를 보이는 데는 크게 세 가지 요인이 작용하고 있습니다:
- 친환경 규제 강화: 2020년부터 시행된 IMO의 황 함량 규제(황 함량 0.50% 이하 연료유 사용 의무화)로 친환경 엔진 수요가 크게 증가했습니다. 선박 배출 오염물질에 대한 규제는 앞으로도 더욱 강화될 전망입니다.
- 조선업 슈퍼사이클 진입: 2025년은 조선업이 본격적인 슈퍼사이클에 진입하는 해로 평가받고 있습니다. 이에 따라 선박엔진 수요도 함께 증가하고 있습니다.
- 고부가가치 선박 건조 증가: LNG선, 수소운반선 등 고부가가치 선박 건조가 증가하면서 이에 필요한 특수 엔진 수요도 늘어나고 있습니다.
특히 주목할 점은 중국 조선소들도 국내 선박엔진 업체에 주문을 넣고 있다는 사실입니다. 한국경제의 보도에 따르면, 중국의 친환경 엔진 적용 비율이 증가하면서 기술 경쟁력을 갖춘 국내 기업들의 수출 기회가 확대되고 있습니다.
선박엔진 관련주 투자 전망 – 호재와 리스크 요인
선박엔진 관련주에 대한 투자 전망은 다음과 같은 호재와 리스크 요인을 고려할 필요가 있습니다:
호재 요인
- 친환경 선박 수요 증가: 환경 규제 강화로 인한 친환경 선박 수요 증가는 국내 선박엔진 제조업체의 수익성을 더욱 개선시킬 것으로 예상됩니다.
- 수주잔량 증가: 한화엔진과 HD현대마린엔진은 이미 향후 5년치 일감을 확보하고 있어 안정적인 성장이 기대됩니다.
- 방산 분야 확장: 미국과의 조선 분야 협력 기대감이 커지면서 방산 관련 성장 가능성도 열려 있습니다.
리스크 요인
- 글로벌 경기 변동: 선박엔진 산업은 세계 경기 변동과 연관성이 높아 글로벌 경기 둔화 시 영향을 받을 수 있습니다.
- 원자재 가격 및 인건비 상승: 생산 비용 증가는 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
- 중국 조선사들의 저가 공세: 중국의 기술력이 향상되면 장기적으로 경쟁이 심화될 수 있습니다.
선박엔진 시장은 2020년 105억 4천만 달러에서 2027년 145억 1천만 달러로 연평균 복합 성장률(CAGR) 4.7%로 성장할 것으로 전망됩니다. 특히 향후에는 수소·암모니아 등 차세대 친환경 엔진 시장이 열리면서 기술 경쟁력을 갖춘 국내 기업들이 추가적인 수혜를 볼 것으로 예상됩니다.
선박엔진 관련주 투자 전략 – 어떻게 접근할 것인가
선박엔진 관련주에 투자할 때는 다음과 같은 점들을 고려하는 것이 좋습니다:
- 개별 기업의 재무 건전성 분석: HD현대마린엔진의 경우 2024년 기준 부채총계가 감소하고 자본총계가 증가하는 등 재무상태가 개선되고 있습니다.
- 수주 경쟁력 확인: 한화엔진은 2025년 1분기에만 1조원 이상의 계약을 수주하는 성과를 거두었으며, 이는 향후 안정적인 매출 확보로 이어질 것입니다.
- 기술력 평가: 친환경 이중연료 엔진과 같은 기술적 경쟁력을 갖춘 기업에 주목할 필요가 있습니다.
- 장기 투자 관점 접근: 선박엔진 산업은 단기적인 변동성이 있을 수 있으나, 장기적으로는 친환경 흐름에 맞춰 성장할 가능성이 높습니다.
현재 시점에서는 HD현대마린엔진, 한화엔진 등 주요 선박엔진 관련 기업들의 실적과 수주 현황을 지속적으로 모니터링하면서, 글로벌 경기 변동 요인과 환경 규제 동향 등을 함께 고려하는 균형 잡힌 접근이 중요해 보입니다.
결론: 선박엔진 관련주, 친환경 트렌드와 함께 성장 가능성
선박엔진 관련주는 현재 조선업 호황과 친환경 선박 수요 증가라는 두 가지 큰 흐름 속에서 상승세를 보이고 있습니다. 물론 글로벌 경기 변동이나 원자재 가격 상승과 같은 리스크 요인도 존재하지만, 장기적인 관점에서 친환경 선박 규제 강화와 함께 성장할 가능성이 높아 보입니다.
특히 한화엔진, HD현대마린엔진과 같이 친환경 이중연료 엔진 기술력을 갖추고 안정적인 수주잔량을 확보한 기업들을 중심으로 투자를 고려해볼 만합니다. 선박엔진은 단순한 부품이 아닌 선박의 ‘심장’으로서, 조선업 호황과 함께 그 중요성이 더욱 커지고 있기 때문입니다.
투자자들은 선박엔진 관련주 분석 시 전통적인 재무지표뿐만 아니라 친환경 기술 경쟁력, 글로벌 선박 발주 동향, 환경 규제 변화 등 다양한 요소를 종합적으로 고려하는 접근이 필요해 보입니다.
